突发！连续重挫 9万股民跌懵

　　周三(5月29日)市场全天冲高回落，三大指数小幅收涨，两市成交额7084亿，较上个交易日缩量333亿。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.27%。

　　板块方面，有色金属、光伏、AIPC等板块涨幅居前，虚拟电厂、啤酒、银行等板块跌幅居前。

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瑞银：海外长线资金开始买入中国股票

　　周三A股三大指数冲高回落，两市成交金额已经缩至7000亿多一点，在减量博弈背景下，市场情绪偏向稳健。

　　瑞银中国股票策略研究主管王宗豪5月28日表示，中国股市特别是港股，从4月中下旬以来迎来较大的反弹。从交易端来看，一些海外长线资金也开始买入中国股票。今年基本面不错的公司，股价有相对应的正面的表现，基本面不好的公司，股价也相对表现较差，这使得这些外资流入到中国市场。

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赛为智能：股价连续重挫

　　在最严退市新规的震慑之下，交易所年报问询函的影响力正在变大。周三身兼低空经济、机器人等热门概念的赛为智能收盘大跌近7%，K线形态上也击穿了前期4月16日低点形成的支撑位。截至2024年5月10日，赛为智能最新股东户数为8.79万户。

　　值得注意的是，赛为智能周二股价也跳水，收盘大跌11%，过去四个交易日累计跌幅已经超23%。

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业绩连亏五年

　　5月28日早间，深交所向赛为智能下发年报问询函， 要求公司分别说明人工智能、智慧城市业务的主要客户情况及收入占比、客户的期后回款情况、双方项目的合作模式以及合作的稳定性。说明智慧城市业务毛利率同比大幅提升的原因，量化分析智慧城市板块各业务的毛利率与同行业可比公司存在的差异及合理性。

　　结合游戏已进入的生命周期等说明该业务毛利率、月度流水、ARPU值、活跃与付费用户数、推广营销费用变动的原因及合理性，数据表现和近三年变动趋势是否与同生命周期行业产品存在较大差异，是否存在通过其他公司、组织刷单等虚增游戏业务流水、营业收入的情况。

　　此外，深交所还要求年审会计师发表明确意见，并说明对相关其他应收账款的真实性、是否构成违规财务资助或非经营性资金占用采取的核查程序和核查结论。

　　公开信息显示，赛为智能主要业务包括人工智能、智慧城市及网络游戏。2022年、2023年，赛为智能分别实现归母净利润-2.26亿元、-1.61亿元。至此，该公司已连续5年业绩亏损，自2019年以来合计亏损金额16.54亿元。

　　2023年年报显示，赛为智能实现收入正增长，主要系产生了6523.35万元的投资性房地产出租及处置收入，该年度发生亏损主要系计提了大额信用减值损失以及资产减值损失。

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监管问询“吉尔吉斯项目”

　　而公司的“吉尔吉斯项目”备受监管与舆论的关注。深交所在问询函中要求赛为智能说明吉尔吉斯项目的项目背景、项目取得方式、合同签署过程、合同签署方及业主方基本情况、施工时间、公司确认收入的时间及依据、公司合计支出的成本金额及具体构成；还要求公司说明该项目未产生回款的原因，按照50%的比例计提坏账准备的依据、合理性，公司拟采取的催款措施及有效性。

　　同时，深交所要求年审会计师发表明确意见，说明吉尔吉斯项目及相关收入、成本的真实性以及坏账计提比例的合理性，公司是否存在虚增合同资产并对前期虚构合同资产计提减值准备的情形，并说明针对上述事项的核查程序、核查手段、核查比例以及结论。

　　据界面新闻，2023年财报显示，赛为智能因实施吉尔吉斯共和国《安全城市》通信局国家采购项目，形成的合同资产账面余额为1.27亿元，计提坏账准备6331.82万元，计提比例为50%，计提原因是“预计收回困难”。

　　自2019年后，赛为智能多次将吉尔吉斯项目列入年报称：“公司拥有较强的智慧城市综合性软件平台设计与开发能力，并在智慧吉首PPP项目及吉尔吉斯斯坦智慧城市等国内外项目中积累了智慧城市顶层设计和运营经验。”不过，直至2023年年报，吉尔吉斯斯坦项目才被列入公司的“合同资产”中。

　　据赛为智能在2022年6月披露的一份整改报告中提到，2019年10月，公司在吉尔吉斯中标智慧城市项目，合同总金额折算人民币约2.6亿元，合同约定建设期一年，因疫情原因导致项目停滞，公司向吉尔吉斯斯坦政府申请项目延期。直至2023年5月，吉尔吉斯项目还“尚未开始运营”。到了2023年9月，公司表示“吉尔吉斯的项目主要是公共监控网络的建设，目前项目正在实施中。”

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频发问询函！释放什么信号？

　　据央广网，随着2023年年报披露季的收官，沪、深、北交易所也正密集地对年报存疑的上市公司下发问询函，问询重点包括财务指标、年审机构等多个维度。

　　中央财经大学副教授刘春生表示，今年交易所更加关注上市公司经营业绩的大幅度波动、净利润与营业收入增长不匹配、现金流紧张与偿债能力以及年审过程中存在的审计分风险和质量控制等问题。

　　在监管问询不断加码之下，资本市场的透明度和规范度也在不断提升。刘春生认为，细化监管要求的趋势表明监管机构正变得更加主动和严格，不仅关注财务数据本身，还深入到了公司治理、信息披露、风险管理等多个层面，力求全方位来揭示潜在的风险，体现了监管对提高市场透明度，维护市场秩序，保护中小投资者权益的决心。

　　对于上市公司来说，监管趋严的信号将会带来哪些影响？刘春生表示，“被监管问询可能会引发市场对其财务健康状况和管理能力的一种担忧，短期之内公司的股价可能有所波动。但长期来看，积极应对问询并有效改进问题，上市公司可以增强市场的信誉，提升企业的形象。另外问询函也能够督促企业改善它的内部管理，加强合规性，有利于企业的长远发展。”

　　艾文智略首席投资官曹辙指出，随着资本市场的不断发展和完善，投资者对于上市公司的要求和期望也在不断提高，监管机构需要更好地满足投资者的需求。“监管问询加码对于资本市场和投资者的影响是积极的，可以提高市场的信任度和稳定性，促进市场的健康发展。”

（文章来源：东方财富研究中心）